Credit Agreement - (newpark Shipbuilding & Heller)

CREDIT AGREEMENT


DATED AS OF AUGUST 29, 1996


BETWEEN


NEWPARK SHIPBUILDING AND REPAIR, INC.,
AS BORROWER


AND


HELLER FINANCIAL LEASING, INC.
AS LENDER


================================================================================ 2
TABLE OF CONTENTS


SECTION 1


DEFINITIONS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
1.1 Certain Defined Terms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
1.2 Accounting Terms; Utilization of GAAP for Purposes of Calculations Under Agreement . . . . . . . . . . 11
1.3 Other Definitional Provisions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12


SECTION 2


AMOUNTS AND TERMS OF LOANS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
2.1 Loans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
(A) Term Loan A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
(B) Term Loan B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12


2.2 Interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
(A) Rate of Interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
(B) Computation and Payment of Interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
(C) Interest Laws . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
2.3 Fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
(A) Prepayment Fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
(B) Fixed Rate Breakage Fee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
(C) Late Charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
2.4 Payments and Prepayments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
(A) Payments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
(B) Manner and Time of Payment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
(C) Payments on Business Days . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
(D) Voluntary Prepayments and Repayments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
(E) Application of Prepayments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16


SECTION 3


CONDITIONS TO LOANS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
3.1 Conditions to Initial Loans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
(A) Deliveries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
(B) Purchase Agreement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
(C) Performance of Agreements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
(D) Security Interests, UCC Filings and Stock Certificates . . . . . . . . . . . . . . 17
(E) Termination of Prior Indebtedness Liens and Other Liens . . . . . . . . . . . . . . 17
(F) Insurance Policies and Endorsements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
3.2 Conditions to All Loans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
3.3 Conditions to Term Loan B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18


i 3

SECTION 4


BORROWER'S REPRESENTATIONS AND WARRANTIES . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
4.1 Organization, Powers, Capitalization, Good Standing, Business and Subsidiaries . . . . . . . . . . . 19
(A) Organization and Powers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
(B) Capitalization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
(C) Qualification . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
(D) Conduct of Business . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
(E) Subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
4.2 Authorization of Borrowing, etc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
(A) Authorization of Borrowing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
(B) No Conflict . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
(C) Governmental Consents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
(D) Binding Obligation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
(E) Valid Issuance of Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
4.3 Financial Condition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
(A) Financial Statements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
(B) Pro Forma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
(C) Projections . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
4.4 Indebtedness and Contingent Obligations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
4.5 No Material Adverse Change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
4.6 Title to Properties; Liens . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
4.7 Litigation; Adverse Facts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
4.8 Payment of Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
4.9 Adverse Contracts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
4.10 Performance of Agreements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
4.11 Governmental Regulation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
4.12 Employee Benefit Plans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
(A) No Other Plans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
(B) ERISA and IRC Compliance and Liability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
(C) Funding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
(D) Prohibited Transactions and Payments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
(E) No Termination Event . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
(F) ERISA Litigation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
4.13 Intellectual Property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
4.14 Broker's Fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
4.15 Environmental Compliance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
(A) No Environmental Claims . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
(B) Storage of Hazardous Materials . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
(C) Compliance with Environmental Laws . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
4.16 Employee Matters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
4.17 Solvency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
4.18 Disclosure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
4.19 Use of Proceeds and Margin Security . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
4.20 Representations and Warranties from the Purchase Agreement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
(A) Borrower Warranties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
(B) Survival . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
4.21 Compliance with Laws . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
4.22 Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
4.23 Title . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
4.24 Insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28


ii 4

SECTION 5


BORROWER'S AFFIRMATIVE COVENANTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
5.1 Financial Statements and Other Reports . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
(A) Interim Financials . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
(B) Year-End Financials . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
(C) Borrower Compliance Certificate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
(D) Accountants' Certification . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
(E) Accountants' Reports . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
(F) Appraisals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
(G) Projections . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
(H) SEC Filings and Press Releases . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
(I) Subordinated Indebtedness Notices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
(J) Events of Default, etc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
(K) Litigation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
(L) Employee Benefit Plans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
(M) Termination Events . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
(N) ERISA Notices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
(O) Insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
(P) Supplemented Schedules; Notice of Corporate Changes . . . . . . . . . . . . . . . . 32
(Q) Tax Returns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
(R) Tax Returns and Financial Statements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
(S) Management Report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
(T) Other Information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
5.2 Access to Accountants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
5.3 Corporate Existence, etc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
5.4 Payment of Taxes and Claims; Tax Consolidation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
5.5 Maintenance of Properties; Insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
5.6 Inspection; Lender Meeting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
5.7 Environmental Compliance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
(A) Environmental Laws . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
(B) Remedial Action . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
(C) Further Assurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
5.8 Environmental Disclosure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
5.9 Compliance with Laws . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
5.10 Covenants in Acquisition Documents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
5.11 Mortgages; Title Insurance; Surveys . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
(A) Title Insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
(B) Additional Mortgaged Property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
(C) Surveys . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
5.12 Further Assurances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
5.13 Environmental Conditions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40


iii 5


SECTION 6


INTENTIONALLY OMITTED . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41


SECTION 7


BORROWER'S NEGATIVE COVENANTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
7.1 Indebtedness . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
7.2 Liens and Related Matters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
(A) No Liens . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
(B) No Negative Pledges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
(C) No Restrictions on Subsidiary Distributions to Borrower . . . . . . . . . . . . . . 42
7.3 Investments; Joint Ventures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
7.4 Contingent Obligations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
7.5 Restricted Junior Payments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
7.6 Restriction on Fundamental Changes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
7.7 Disposal of Assets or Subsidiary Stock . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
7.8 Restriction on Leases . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
7.9 Sales and Lease-Backs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
7.10 Transactions with Affiliates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
7.11 Management Fees and Compensation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
7.12 Environmental Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
7.13 Conduct of Business . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
7.14 Changes Relating to Subordinated Indebtedness . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
7.15 Fiscal Year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
7.16 Compliance with ERISA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
7.17 Press Release; Public Offering Materials . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
7.18 Subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
7.19 Capital Expenditures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
7.20 Fixed Charge Coverage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
7.21 Leverage Ratio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
7.22 Definitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
7.23 Accounting Terms; Utilization of GAAP for Purposes of Calculations Under Agreement . . . . . . . . . 49


SECTION 8


DEFAULT, RIGHTS AND REMEDIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
8.1 Event of Default . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
(A) Payment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
(B) Default in Other Agreements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
(C) Breach of Certain Provisions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
(D) Breach of Warranty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
(E) Other Defaults Under Loan Documents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
(F) Involuntary Bankruptcy; Appointment of Receiver, etc. . . . . . . . . . . . . . . . 51
(G) Voluntary Bankruptcy; Appointment of Receiver, etc. . . . . . . . . . . . . . . . . 51
(H) Governmental Liens . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
(I) Judgment and Attachments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
(J) Dissolution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
(K) Solvency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
(L) Injunction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
(M) ERISA - Pension Plans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
(N) ERISA - Multiemployer Plans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
(O) Invalidity of Loan Documents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52


iv 6

(P) Damage, Strike, Casualty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
(Q) Licenses and Permits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
(R) Failure of Security . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
(S) Change in Control . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
(T) Board Seat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
(U) Adequate Security . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
8.2 Acceleration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
8.3 Performance by Lender . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54


SECTION 9


ASSIGNMENT AND PARTICIPATION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
9.1 Assignments and Participations in Loans and Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54


SECTION 10


MISCELLANEOUS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
10.1 Expenses and Attorneys' Fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
10.2 Indemnity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
10.3 Amendments and Waivers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
10.4 Intentionally Omitted . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
10.5 Notices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
10.6 Survival of Warranties and Certain Agreements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
10.7 Failure or Indulgence Not Waiver; Remedies Cumulative . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
10.8 Marshaling; Payments Set Aside . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
10.9 Independence of Covenants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
10.10 Severability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
10.11 Headings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
10.12 APPLICABLE LAW . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
10.13 Successors and Assigns; Subsequent Holders of Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
10.14 No Fiduciary Relationship . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
10.15 Limitation of Liability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
10.16 No Duty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
10.17 Entire Agreement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
10.18 Construction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
10.19 CONSENT TO JURISDICTION AND SERVICE OF PROCESS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
10.20 WAIVER OF JURY TRIAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
10.21 Confidentiality . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
10.22 Counterparts; Effectiveness . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61


v 7


CREDIT AGREEMENT


This CREDIT AGREEMENT is dated as of August 29, 1996 and entered into by and between NEWPARK SHIPBUILDING AND REPAIR, INC., a Texas corporation ("Borrower"), with its principal place of business and chief executive office at 8502 Cypress Street, Houston, Texas 70112 and HELLER FINANCIAL LEASING, INC., a Delaware corporation ("Lender"), with offices at 500 West Monroe Street, Chicago, Illinois 60661.


RECITALS:


WHEREAS, pursuant to Section 14 of that certain Equipment Lease Agreement dated as of March 11, 1994 (the "Equipment Lease") by and among Newpark Resources, Inc., a Delaware corporation ("Resources"), and Newpark Shipholding Texas, L.P., a Texas limited partnership and successor by merger to Newpark Shipholding, Inc., a Texas corporation ("Shipholding"), as Co-Lessees, and Republic Financial Corporation, a Colorado corporation ("Republic"), as Lessor, as assigned by Co-Lessees to Borrower pursuant to that certain Assignment and Assumption Agreement of even date herewith by and among Co-Lessees, Borrower and Republic, Republic has agreed to sell, and Borrower has agreed to purchase, certain property of Republic; and


WHEREAS, pursuant to that certain Agreement for Purchase and Sale of Assets dated as of August 29, 1996 (the "Purchase Agreement") by and between Borrower and Shipholding, Shipholding has agreed to sell, and Borrower has agreed to purchase, certain real and personal property of Shipholding (the "Acquisition"); and


WHEREAS, Borrower desires that Lender extend certain term credit facilities to Borrower to fund the purchase pursuant to the Equipment Lease and a portion of the Acquisition, the repayment of certain indebtedness, provide working capital financing for Borrower and provide funds for other general purposes of Borrower as permitted herein; and


WHEREAS, Borrower desires to secure all of its obligations under the Loan Documents by granting to Lender a security interest in and lien upon all of its personal and real property; and


WHEREAS, each of Newpark Resources, Inc., a Delaware corporation ("Resources"), and Samuel F. Eakin ("Eakin"), among others, is willing to guarantee all of the Obligations under the Loan Documents subject to the limitations, if any, set forth in the guaranty execut ...